近兩周，在倫鋁強勢反彈的帶動(dòng)下，滬鋁指數在創(chuàng )下新低12635元/噸之后企穩反彈，鋁錠現貨價(jià)格也在深幅下跌后連續上漲，鋁錠現貨長(cháng)江價(jià)在12320元/噸獲得有力支撐。數據顯示，年初至新低當日，鋁期貨價(jià)格下跌近10%，鋁錠現貨長(cháng)江價(jià)下跌13%，鋁期貨自2011年8月高點(diǎn)18645后跌逾30%，鋁錠現貨長(cháng)江價(jià)自2011年7月28日高點(diǎn)18650后已下跌34%。

       3月31日晚間美聯(lián)儲主席耶倫表示極度寬松的貨幣政策仍需持續一段時(shí)間，倫鋁隨之加速上漲，年初至今，中國以外地區鋁價(jià)上漲了3%-8%。此時(shí)國內電解鋁減停產(chǎn)也到了比較關(guān)鍵的時(shí)期，以現金成本計算，國內約有50%（合1100萬(wàn)-1200萬(wàn)噸）鋁產(chǎn)能處于虧損狀態(tài)，相當于全球總供應的 25%左右。而來(lái)自百川的調查顯示，4月份電解鋁減產(chǎn)產(chǎn)能達120萬(wàn)噸，目前已減產(chǎn)約60萬(wàn)噸，貴州，廣西、山東、甘肅、山西等省份都有不同程度的減產(chǎn)。而隨著(zhù)減產(chǎn)規模的擴大，下游鋁廠(chǎng)接貨積極性的提高，鋁業(yè)“過(guò)剩時(shí)代”或已臨近尾聲。

       然而，與往年相比，商品市場(chǎng)本輪的反彈似乎來(lái)得有點(diǎn)晚，春節之后原本是商品走強的最好時(shí)機，但今年開(kāi)年之后，多數商品卻出現了加速下跌的情況。期鋁更是在3月底創(chuàng )下新低之后才開(kāi)始晃晃悠悠的反彈，盡管倫鋁仍然保持堅挺的上漲趨勢，但國內滬鋁多空雙方在沉重地供應壓力下陷入了膠著(zhù)狀態(tài)，前期空頭獲利回吐，多頭也未能組織出一波像樣的反彈。

       隨著(zhù)消費旺季的到來(lái)，鋁廠(chǎng)減停產(chǎn)規模逐漸擴大，鋁價(jià)近兩月反彈的可能性較大，但到了六月份之后，鋁價(jià)未必能持續樂(lè )觀(guān)的走勢，屆時(shí)撲朔迷離的鋁廠(chǎng)減停產(chǎn)情況或將再一次給本就模糊的鋁價(jià)抹上一層濃霧。