中國經(jīng)濟增速放緩的趨勢尚未實(shí)現根本性扭轉，定向量化寬松貨幣政策仍然無(wú)法顯著(zhù)提升全要素生產(chǎn)力率，致使價(jià)值鏈回報率下降，進(jìn)而影響定向量化寬松貨幣政策的發(fā)揮，同時(shí)還壓縮了財政政策空間。目前我國的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境比較全球先進(jìn)經(jīng)濟體仍然呈現出超預期下滑的基本發(fā)展趨勢，價(jià)值鏈回報率的持續下滑將迫使微觀(guān)經(jīng)濟主體加快調整產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)管理結構。

       面對尚未緩解的系統性壓力，現階段我國政府部門(mén)仍然注重對金融力量的控制，繼續實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，對特殊領(lǐng)域則適應性推行定向量化寬松貨幣政策。監控數據顯示，4月份M2增速僅為10.1%，低于市場(chǎng)預期，貸款增長(cháng)疲軟，資本外流增加，為經(jīng)濟結構調整和轉型升級營(yíng)造了中性適度的貨幣金融環(huán)境。利率方面，央行再次下調基準利率，決定自5月11日起，下調金融機構一年期貸款及存款基準利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)，并將存款利率浮動(dòng)區間的上限擴大至基準利率的1.5倍。預計中短期內央行將繼續推行定向量化寬松政策，整體基準利率水平仍將維持在降低的波動(dòng)空間范圍，政策實(shí)際取得效果有待市場(chǎng)發(fā)展的考驗。

       國際貿易方面，我國的外貿形勢仍顯疲態(tài)，但亮點(diǎn)逐步呈現。海關(guān)數據顯示，4月份我國進(jìn)出口總值1.96萬(wàn)億元人民幣，比同期下降10.9%。其中，出口1.08萬(wàn)億元，下降6.2%；進(jìn)口8739億元，下降16.1%；貿易順差2102.1億元，擴大85.2%。我國進(jìn)口增速較為疲弱，反映了國際大宗商品價(jià)格低迷、內需不振和經(jīng)濟下行壓力較大的現狀。但是從貿易結構上看，我國對新興市場(chǎng)出口增勢良好，其中對東盟、印度、非洲等三個(gè)新興市場(chǎng)出口分別增長(cháng)13.1%、15.7%、18.7%；中西部地區進(jìn)出口保持增長(cháng)，一般貿易進(jìn)出口比重提升，加工貿易進(jìn)出口比重下降；民營(yíng)企業(yè)進(jìn)出口比重提升。

       隨著(zhù)“一路一帶”以及滬粵津閩四大自貿區戰略的推進(jìn)實(shí)施，預計將為國際貿易市場(chǎng)帶來(lái)更多的機遇，我國宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境所面臨的系統性壓力也將逐步得到轉移或稀釋。