一、國內經(jīng)濟保持平穩增長(cháng)

       4月份CPI同比上漲1.2%，環(huán)比上漲0.1%；PPI同比上漲6.4%，環(huán)比回落0.4%。CPI連續兩個(gè)月回升，PPI連續兩個(gè)月回落，“剪刀差”進(jìn)一步收窄，物價(jià)形勢總體平穩。PPI漲幅回落主要受補庫存接近尾聲、需求收縮、大宗商品價(jià)格下跌以及去年低基數效應影響。

       分析認為：CPI上漲、PPI環(huán)比漲幅放緩并出現負增長(cháng)，說(shuō)明企業(yè)原材料價(jià)格漲幅超過(guò)產(chǎn)品價(jià)格漲幅，對企業(yè)利潤增長(cháng)形成壓制。

二、經(jīng)濟先行指標PMI出現回落

       4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為51.2%，環(huán)比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；其中，生產(chǎn)指數和新訂單指數為53.8%和52.3%，分別比上月回落0.4和1.0個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)和新訂單仍位于擴張區間但兩者差值擴大至1.5個(gè)百分點(diǎn)，供需矛盾進(jìn)一步擴大。

       分析認為：作為先行指標的PMI出現回落，預示本輪短期繁榮周期可能已經(jīng)見(jiàn)頂，需警惕經(jīng)濟下行風(fēng)險。

三、人民幣匯率企穩走強

       中國外匯交易中心數據顯示，5月18日人民幣匯率中間價(jià)為686.12，較上月環(huán)比升值0.34%。其中，CFETS人民幣匯率指數為93.06，環(huán)比下降0.13%；BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子人民幣匯率指數分別為93.99和94.36，分別環(huán)比下降0.18%和0.96%。

        分析認為：在美元走弱的形勢下，人民幣也出現了企穩的態(tài)勢。國內經(jīng)濟正釋放積極回暖的信號、結售匯平穩、出口增長(cháng)較快以及貨幣政策穩健中性，這些積極因素將促使人民幣匯率走強。

四、投資回落對經(jīng)濟形勢擔憂(yōu)加深

       據國家統計局統計數據顯示，2017年1-4月全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）14.43萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.9%，增速比一季度低0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中全國民間固定資產(chǎn)投資8.8萬(wàn)億元，同比增長(cháng)6.9%，增速比1-3月份低0.8個(gè)百分點(diǎn)。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）的比重為61%。

       分析認為：4月份固定資產(chǎn)投資出現明顯的回落，尤其民間固定資產(chǎn)投資回落幅度較大。說(shuō)明民間資本對國內經(jīng)濟回暖的擔憂(yōu)加深，下半年國內經(jīng)濟形勢可能再次回落。