一、氧化鋁市場(chǎng)供給過(guò)剩

       截至11月底，我國氧化鋁建成產(chǎn)能8357萬(wàn)噸，運行產(chǎn)能7139萬(wàn)噸，開(kāi)工率85.43%，環(huán)比下降1.44個(gè)百分點(diǎn)。其中國內氧化鋁產(chǎn)量602萬(wàn)噸，出口氧化鋁15萬(wàn)噸，供給總量587萬(wàn)噸，測算的需求量為576萬(wàn)噸，靜態(tài)理論過(guò)剩 11萬(wàn)噸。

       分析認為：11月河南地區多個(gè)氧化鋁企業(yè)受采暖季影響進(jìn)行限產(chǎn)，加之礦石價(jià)格居高不下，氧化鋁供給總量稍有下降。12月利潤驅使，會(huì )導致氧化鋁產(chǎn)量有所增加，而下游電解鋁企業(yè)需求疲軟，預計供給過(guò)剩。

二、氧化鋁價(jià)格先揚后抑

       截至12月14日，國產(chǎn)氧化鋁現貨加權均價(jià)為3040元/噸，同比上漲1.33%，環(huán)比下降0.23%。貴州地區氧化鋁現貨加權均價(jià)為3050元/噸，同比下降1.61%，環(huán)比下降0.23%。

       分析認為：11月初受礦石短缺和地區采暖限產(chǎn)影響，氧化鋁價(jià)格小幅上行。后期下游受壓減產(chǎn)，需求端收縮，價(jià)格開(kāi)始持穩下行。12月，鋁價(jià)低迷情況短期難以改變，預計氧化鋁價(jià)格持下行趨勢。

三、氧化鋁利潤空間小幅上漲

       11月份國內氧化鋁加權平均成本為2737元/噸，較上月下降0.76%。當月全國氧化鋁現貨成交均價(jià)為3171元/噸，較上月上漲2.30%。理論氧化鋁行業(yè)平均利潤水平為434元/噸。

       分析認為：11月煤、堿價(jià)格下行，加之高品位礦石使用比重增加，氧化鋁生產(chǎn)成本小幅回調，利潤空間增大。12月氧化鋁價(jià)格逐漸回落，礦石價(jià)格高位對成本存在支撐，預計氧化鋁利潤空間將有所收窄。

四、國內與進(jìn)口氧化鋁價(jià)格繼續倒掛

       截至12月14日，國產(chǎn)氧化鋁現貨加權均價(jià)為3040元/噸，環(huán)比下降0.23%。澳鋁中國市場(chǎng)指導價(jià)為2975元/噸，同比下降11.85%，國產(chǎn)氧化鋁價(jià)格較澳鋁指導價(jià)高出65元/噸。

       分析認為：11月國產(chǎn)氧化鋁和進(jìn)口氧化鋁繼續倒掛，且價(jià)差有縮小趨勢。近期國際氧化鋁市場(chǎng)暫無(wú)利好，國內氧化鋁價(jià)格將有所回落，預計倒掛空間繼續縮小。